概況
クリスマス前の週であったこともあり、この1週間（12/18-22）は、取引高も急速に減少し、静かな中で上昇して終了しました。
主要株式指数はこれで8週連続の上昇となりました。ちょっと買われ過ぎ感がありますが、クリスマスを下げて終わりたくなかったんでしょうね。
金融市場全体で言えば、PCE価格指数などインフレの着実な鎮静化を示すような指標もあり、先週に比べて短期金利を中心に下落しています（長期金利は先週大きく下落しているので、あまり反応していません）。
そのため、為替市場ではドルが安い。一方で、日本の利上げ期待も後ろズレしていることもあり、ドル円の為替はほぼ不変。ドルはユーロや英ポンドに対しては下落しています。
為替でのドルの下落は、金価格の上昇を誘引しています。
取引が薄くなってきている中での現象なので、まだ確定的かどうかは分かりませんが、Russell2000（小型株指数）がここ最近好調です。主要指数の中では、最も出遅れ感の強い指数でした。
Russell2000がようやく2000の壁を越えて、2033.96まで上昇してきました。小型株が上昇してくるのは、景気の先行きに対する楽観的な見方が広がり始めているのかもしれません。ここは注目していきたいと思います。
主要指数の過去5年の動き
（オレンジ：NYダウ、ブルー：S＆P500、レッド：NASDAQ、グリーン：Russell2000、イエロー：NASDAQ100）
過去1か月の動き
（オレンジ：NYダウ、ブルー：S＆P500、レッド：NASDAQ、グリーン：Russell2000、イエロー：NASDAQ100）
12月に入ってからのRussell2000の好調さが目立っています。特に12月14日（FOMCの金融政策が転換したと市場が確信した日）以降の上昇が目立っています。
金利上昇は、小型株に一番きつい状況でしたので、先行きが見えてきたことで買いが入りやすかったということかと思います。
セクターの状況
コミュニケーションセクターが最も買われていますが、これは今月のパフォーマンス（MTD）を見ていただければ分かるように、前週まで劣後していたが、この週にキャッチアップしてきたということと理解して良いかと思います。
今月は、グロース系も悪くないですが、FOMCの金融政策の方向転換が見えてきたことで、景気循環（シクリカル）系が急速に戻っていたり、金利低下の影響でREITセクターが戻っています。
金利の方向感が見えて来たことで、Magnificent7やグロース系セクターに頼った市場の上昇から、市場の上昇の幅が広くなったと言えます。
上で述べた小型株上昇（Russell2000のキャッチアップ）などとともに、今後の市場の展開に期待を抱かせてくれる現象です。
個別株の状況
FOMCの金融政策が低下方向へと向かうと市場が確信できる状況になってきたことのインパクトはやはり非常に大きい。
セクター別でもシクリカルの急速なキャッチアップが見られましたが、個別で見ても、重機・建機のキャタピラー（CAT）や、ホテルのマリオット（MAR）が最高値（All Time Highと引け値ベースの最高値）を更新しています。
良い傾向です。
世界最大の時価総額のアップル（AAPL）に若干減速感が見えます。これだけ大きくなってしまうと、株価を大きく押し上げる新たな製品・サービスを展開することがだんだん厳しくなってきているかと思います。
場合によると、AAPLも含めMagnificent7銘柄が伸び悩むとインデックスファンド投資は、その影響で今一つのパフォーマンスしか出ない可能性が出てきます。
もしかしたら、アクティブファンドが力を発揮する市場展開が近いかもしれません。
（ちょっと期待感を持って言っています。）
後記
25日月曜日は、クリスマスで市場は休場。次の週末が年末・新年なので、まだ市場は参加者も少な目で、静かなのではないかと思っています。
昔は、クリスマスを過ぎると一気に通常に戻る感じでしたが、最近ではアジア系なども多く、新年をクリスマス同様に派手にお祝いする週間が広がりつつあるようです。そのため、25日の週も休みを取る人が多い。
とはいえ、新年は2日から市場が開きます。日本がまだ三が日でお正月気分の時に市場は気持ちも新たにスタートしています。
2024年も良い年になることを期待しております。次週はお休みをいただき、新年は1月6日からアップデートを再開したいと思います。
I wish you a Merry Christmas and a Happy New Year！
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